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机械行业系列专题报告1:面板投资规模、设备空

  重点主见:满堂结论是国内面板投资界限将正在2019年到达2018-2020年高点,且面板筑设的市集空间足够大以支持筑设企业滋长。此刻国内筑设商正在产物广度上已有所收获,但正在重点筑设上仍待打破。这一结论有两个相反的导向:①目前国内筑设企业有才能分食的市集蛋糕并不大,这是灰心的一边;②虽然面板投资满堂界限正在2019年后大概接连降落,但跟着后续国内企业正在重点筑设的技巧打破,国内面板筑设上市公司希望通过国产份额晋升来取得接连滋长才能,这是笑观的一边。面向来日的投资决定,上述灰心与笑观两者间重点决断要素正在于筑设商技巧能否接连迅速打破,咱们对这一点吐露笑观。

  国内显示面板产线年显示。咱们先后用投产光阴和达产光阴动作确认特定面板厂的计议投资金额所属年份,来对国内显示面板行业2018-2020年投资界限举行测算。咱们通过对本质项目预算资金运用情状的阐明,倾向于以投产光阴为节点的测算式样,得出2019年将成为2018-2020三年间面板投资界限最高年份的结论,终年面板厂总投资额度2145亿元。 ※ 测算2019年国内面板临盆筑设市集空间近1200亿元。正在对显示面板满堂临盆工序和合联筑设举行了体例先容后,咱们对一个月产9万片6代LCD面板项目标资金投向明细、临盆筑设数目和价格散布举行了拆分。并以该类型项目各项投资比例为参照,对2018-2020年国内面板临盆筑设的市集空间举行了测算,得出2019年国内面板临盆筑设市集空间近1200亿的结论。其余,呈报还对各年前、中、后道工序筑设的价格空间举行了测算,结果显示,纵然是难度较低的后道Module筑设,2019年市集空间也迫近140亿元。

  重点筑设仍待打破,驾御面板厂摆设节拍告竣前瞻组织。正在杀青下游面板投资界限、面板临盆筑设市集空间测算后,咱们聚焦于内资筑设企业能获取多少市集蛋糕份额的题目上。通过对京东方福州8.5代项目以及合肥10.5代项目筑设中标消息的汇总阐明,咱们得出结论:国内筑设企业正在筑设广度上已有所收获,但正在高附加值重点筑设上仍待打破。咱们以为企业后续接连滋长动力将紧要源于技巧接连迅速打破带来的国产化率晋升。

  投资创议:正在面板投资和筑设市集空间充实的条件下,企业能否正在国内市集取得接连滋长动力,重点点正在于能否取得接连技巧打破促使国产化率晋升,对这一点咱们持笑观立场。基于此,咱们正在中长久内予以面板创造筑设行业保举评级。

  危急提示:显示面板需求接连迅速降落导致既定项目推迟后勾销,国内筑设企业技巧进取慢慢引致筑设国产化过程迟缓。